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金沙体育:九泰基金视点:上行趋势不改 关注周期阶段性机会

时间:2020/1/2 17:07:40  作者:  来源:  查看:34  评论:0
内容摘要:  大家好,我是小九,今天最新的市场周度观察新鲜出炉~   上周A股三大指数窄幅波动,周K线上看,上证综指、深成指及创业板指分别涨0%、0.04%、创业板指跌0.23%。  消息面上,时隔14年,新修订证券法获得通过。十三届全国人大常委会第十五次会议审议通过了新修订的证券法,修订...
  大家好,我是小九,今天最新的市场周度观察新鲜出炉~   

  上周A股三大指数窄幅波动,周K线上看,上证综指、深成指及创业板指分别涨0%、0.04%、创业板指跌0.23%。  

  消息面上,时隔14年,新修订证券法获得通过。十三届全国人大常委会第十五次会议审议通过了新修订的证券法,修订后的证券法明年3月1日施行。此次证券法从证券发行制度、股票发行注册制改革、大幅度提高证券违法成本、强化投资者保护、强化信息披露、健全多层次资产体系等方面进行了全面修改完善。

  九泰基金宏观策略组认为,当前经济反弹迹象增强,短期周期股存有机会,可以适度参与。但看得更长一些,地产链从土地成交到开发投资未来都有下行压力,周期股景气反转存在空间与持续性制约。

  上周市场大幅震荡,周初受大基金减持等利空影响而下跌,但随后市场情绪快速修复。周期行业出现结构性上涨。上证综指和沪深300分别上涨0.00%,0.12%,创业板指与中证1000则下跌0.23%与0.04%。美国三大股指,道琼斯、纳斯达克与标普500分别上涨0.67%,0.91%,0.58%。

  行业层面,上周29个中信行业,15个行业上涨,14个行业下跌。涨幅前三个行业板块为有色、建材、汽车,分别上涨6.70%、3.94%、2.00%。涨幅后三的行业是计算机、农林牧渔、通信,分别下跌1.86%、1.64%、1.08%。

  年初至今,前5板块为电子、食品饮料、家电、建材、计算机,涨幅在46-72%。后5行业为建筑、钢铁、石油石化、纺织服装、商贸零售,涨幅在-2-8%。

  PMI指数暗示全球经济再次出现分化可能。美国12月Markit制造业PMI初值为52.5,预期值为52.6,前值为52.6。欧元区12月制造业PMI初值由11月的46.9降至45.9,同时也低于市场预期的47.3,为连续第11个月低于荣枯线。日本12月制造业采购经理人指数(PMI)初值未能延续前值反弹,由11月48.9降至48.8,且已连续8个月低于荣枯线。

  从中国经济宏观中观数据看,地产加速竣工叠加基建发力,周期品补库推动价格反弹。短期来看,工业生产的短期回暖可能主要与地产加速竣工、基建发力有关。今年以来由于销售好于预期、库存回补、加速竣工销售回笼资金等方面因素影响,地产投资始终保持高位波动。四季度以来基建刺激政策频频发力,这在短期推动基建投资出现回暖。

  往后看,随着对冲政策的陆续落地以及企业中长期信贷的持续恢复,配合地方专项债务发行货币政策大概率进一步宽松,经济有望出现阶段性企稳。但在当前地产融资偏紧背景下,地产拿地及开工投资未来仍需关注其回落压力。

  存量贷款利率与LPR挂钩,利率并轨改革有序推进。12月28日,央行网站发文,为深化利率市场化改革,进一步推动贷款市场报价利率(LPR)运用,就存量浮动利率贷款的定价基准转换为LPR有关事宜发布公告,要求存量浮动利率贷款定价基准转换原则上应于2020年8月31日前完成。借款人可与银行协商确定将定价基准转换为LPR(贷款市场报价利率),或转换为固定利率,借款人只有一次选择权,转换之后不能再次转换。

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